KATEGORİLER
ARAŞTIRMA RAPORLARI
ARAŞTIRMA RAPORLARI
Günlük Bültenler
Piyasalara Analitik Bakış 04.12.2020 Piyasalara Analitik Bakış 03.12.2020 Piyasalara Analitik Bakış 02.12.2020 Piyasalara Analitik Bakış 01.12.2020 Piyasalara Analitik Bakış 30.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 27.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 26.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 25.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 24.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 23.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 20.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 19.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 18.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 17.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 16.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 13.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 12.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 11.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 10.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 09.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 06.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 05.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 04.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 03.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 02.11.2020 Piyasalara Analitik Bakış 30.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 28.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 27.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 26.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 23.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 22.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 21.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 20.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 19.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 16.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 15.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 14.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 13.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 12.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 09.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 08.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 07.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 06.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 05.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 02.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 01.10.2020 Piyasalara Analitik Bakış 30.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 29.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 28.09.2020 Piyasalara Analitik Bakış 25.09.2020
Haftalık Bültenler
Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 4.12.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 7-11 Aralık 2020 Haftalık Bülten 04.12.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 3.12.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 03.12.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 27.11.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 30 Kasım-4 Aralık 2020 Haftalık Bülten 27.11.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 26.11.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 26.11.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 20.11.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 23-27 Kasım 2020 Haftalık Bülten 20.11.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 19.11.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 19.11.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 13.11.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 16-20 Kasım 2020 Haftalık Bülten 13.11.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 12.11.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 12.11.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 06.11.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 9-13 Kasım 2020 Haftalık Bülten 06.11.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 05.11.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 05.11.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 02.11.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 2-6 Kasım 2020 Haftalık Bülten 30.10.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 23.10.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 26-30 Ekim 2020 Haftalık Bülten 23.10.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 22.10.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 22.10.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 16.10.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 19-23 Ekim 2020 Haftalık Bülten 16.10.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 15.10.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 15.10.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 09.10.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 12-16 Ekim 2020 Haftalık Bülten 09.10.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 08.10.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 08.10.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 02.10.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 5-9 Ekim 2020 Haftalık Bülten 02.10.2020 Yabancıların Hisse & DİBS İşlemleri 01.10.2020 Yurt İçi Yerleşiklerin Döviz Mevduat Hareketleri 01.10.2020 Kredi ve Mevduat Faiz Oranları 25.09.2020 Haftalık Piyasa Takvimi 28 Eylül-2 Ekim 2020
Şirket Raporları
BIMAS 3Ç20 Mali Tablo Analizi PETKM 3Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 3Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 2Ç20 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme TRKCM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu PETKM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 3.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TUPRS 3Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIZIM 3Ç-2018 Mali Tablo Analiz TUPRS 2Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 2.Ç 2018 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu Tofaş 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme BIZIM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme İş GMYO 2Ç - 2018 Mali Tablo Analiz PETKM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TOASO 1Ç18 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi İş GMYO 1Ç - 2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 181Ç Mali Tablo Analiz BIZIM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz BIMAS 4.Ç 2017 Mali Tablo Analizi PETKM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 4.Ç Mali Tablo Analizi BRSAN 4Ç17 Mali Analiz Raporu BIZIM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme Turkcell 174Ç Mali Tablo Analiz TUPRS 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz AYGAZ 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz İş GMYO 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz Selçuk_Ecza_Değerleme_Raporu_110118 Borusan_Mannesmann_Değerleme_Raporu_100118 TUPRS 3Ç17 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS - 3.Ç Mali Tablo Analizi BIZIM 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz TRGYO 3.Ç Mali Tablo Analizi TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 30.10.2017 İş GMYO 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz Torunlar GYO Hedef Fiyat Güncellemesi-13.10.2017 Arçelik Hedef Fiyat Güncelleme Raporu PETKM Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 02102017 Ereğli Demir Çelik Değerleme Raporu
Makroekonomik Raporlar
Tüketici Fiyat Endeksi-Kasım2020 Otomotiv Satışları-Kasım 2020 İmalat Sanayi PMI-Kasım 2020 Ekonomik Güven Endeksi - Kasım 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı- Ekim 2020 Konut Fiyat Endeksi-Eylül 2020 Konut Satış İstatistikleri-Ekim 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Eylül 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Ağustos 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Ekim 2020 Otomotiv Satışları-Ekim 2020 İmalat Sanayi PMI-Ekim 2020 Ekonomik Güven Endeksi - Ekim 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı- Eylül 2020 Konut Fiyat Endeksi-Ağustos 2020 Konut Satış İstatistikleri-Eylül 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Temmuz 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Ağustos 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Eylül 2020 Otomotiv Satışları-Eylül 2020 İmalat Sanayi PMI-Eylül 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Eylül 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı- Ağustos 2020 Konut Fiyat Endeksi-Temmuz 2020 Konut Satış İstatistikleri-Ağustos 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Temmuz 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Haziran 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Ağustos 2020 Otomotiv Satışları-Ağustos 2020 İmalat Sanayi PMI-Ağustos 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Ağustos 2020 Ons Altın Fiyatları vs ABD 10 Yıllık Tahvil Faizleri Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Temmuz 2020 Konut Fiyat Endeksi-Haziran 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Haziran 2020 Konut Satış İstatistikleri-Temmuz 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Mayıs 2020 Otomotiv Satışları-Temmuz 2020 Ekonomik Güven Endeksi-Temmuz 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Temmuz 2020 İmalat Sanayi PMI-Temmuz 2020 Cari İşlemler & Ödemeler Dengesi - Mayıs 2020 Yabancı Ziyaretçi Sayısı-Haziran 2020 Konut Fiyat Endeksi-Mayıs 2020 Konut Satış İstatistikleri-Haziran 2020 İşsizlik ve İstihdam Verileri Nisan 2020 Tüketici Fiyat Endeksi-Haziran 2020 Otomotiv Satışları-Haziran 2020 İmalat Sanayi PMI-Haziran 2020 Doğal Gaz İndiriminin Sektörlere Etkisi
BİST Verileri
BİST Şirketleri Veri Bankası 30.11.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 23.11.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 16.11.2020 Şirket Karları - 3Ç2020 Yabancı İşlemleri - Ekim 2020 BIST Şirketleri Nakit Temettü Dağıtım Tarihleri 09.11.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 09.11.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 02.11.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 26.10.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 19.10.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 12.10.2020 Yabancı İşlemleri - Eylül 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 05.10.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 28.09.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 21.09.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 14.09.2020 Yabancı İşlemleri - Ağustos 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 07.09.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 31.08.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 24.08.2020 Şirket Karları - 2Ç2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 18.08.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 10.08.2020 Yabancı İşlemleri - Temmuz 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 04.08.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.07.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 20.07.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 13.07.2020 Yabancı İşlemleri - Haziran 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 6.07.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 29.06.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 22.06.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 15.06.2020 Şirket Karları - 1Ç2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 08.06.2020 Yabancı İşlemleri - Mayıs 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 02.06.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.05.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 18.05.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 11.05.2020 Yabancı İşlemleri - Nisan 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 04.05.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 27.04.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 20.04.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 13.04.2020 Yabancı İşlemleri-Mart 2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 06.04.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 30.03.2020 BİST Şirketleri Veri Bankası 23.03.2020 Şirket Karları - 4Ç2019
BIMAS 3Ç20 Mali Tablo Analizi PETKM 3Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 3Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 2Ç20 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme EREGL 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme SODA 1Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme TRKCM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu PETKM 3Ç2018 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 3.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TUPRS 3Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIZIM 3Ç-2018 Mali Tablo Analiz TUPRS 2Ç18 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS 2.Ç 2018 Mali Tablo Analizi PETKM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu Tofaş 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme BIZIM 2Ç-2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 182Ç Mali Analiz & Hedef Fiyat Güncelleme İş GMYO 2Ç - 2018 Mali Tablo Analiz PETKM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi TOASO 1Ç18 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme BIMAS 1.Ç 2018 Mali Tablo Analizi İş GMYO 1Ç - 2018 Mali Tablo Analiz Turkcell 181Ç Mali Tablo Analiz BIZIM 1Ç-2018 Mali Tablo Analiz BIMAS 4.Ç 2017 Mali Tablo Analizi PETKM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz Notu TRGYO 4.Ç Mali Tablo Analizi BRSAN 4Ç17 Mali Analiz Raporu BIZIM 4Ç-2017 Mali Tablo Analiz-Hedef Fiyat Güncelleme Turkcell 174Ç Mali Tablo Analiz TUPRS 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz AYGAZ 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz İş GMYO 4Ç - 2017 Mali Tablo Analiz Selçuk_Ecza_Değerleme_Raporu_110118 Borusan_Mannesmann_Değerleme_Raporu_100118 TUPRS 3Ç17 Mali Tablo Analiz Notu BIMAS - 3.Ç Mali Tablo Analizi BIZIM 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz TRGYO 3.Ç Mali Tablo Analizi TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 30.10.2017 İş GMYO 3Ç-2017 Mali Tablo Analiz Torunlar GYO Hedef Fiyat Güncellemesi-13.10.2017 Arçelik Hedef Fiyat Güncelleme Raporu PETKM Hedef Fiyat Güncelleme Raporu 02102017 Ereğli Demir Çelik Değerleme Raporu
ARAŞTIRMA RAPORLARI
PETKM 2Ç20 Analizi ve Hedef Fiyat Güncelleme
%23,4 Getiri Potansiyeli…
 
Beklentinin üzerinde karlılık…
  • PETKM 2020 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentisinin üzerinde, 147,2 mn TL ana ortaklık dönem karı açıklamıştır. Pandemi nedeniyle beklentilerimiz paralelinde net satışlar, %27,9 düşüşle 2.242 mn TL, brüt kar ise %28 düşüşle 392,4 mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 2Ç19’a göre yatay seyretmiştir.
  • Şirketin net borcu 2019 yılsonuna göre %0,9 artarak 4,9 mn TL‘ye yükselmiştir. Socar Grubu’na Star Rafineri için ödenmiş tutarlar dolar bazlı takip edilmekte olup, dolar/TL’nin yükselmesi nedeniyle doğan gelirler kur farkı gelirleri hesabında muhasebeleştirilmektedir. Bununla birlikte 547 mn TL kur farkı geliri elde etmiştir.
  • Esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler hariç esas faaliyet karı 2Ç19’a kıyasla %36,6 düşüşle 287 mn TL gerçekleşmiş olup diğer gelir/giderler dahil edildiğinde, 2020’nin ilk çeyreğinde 313 mn TL esas faaliyet karı elde edilmiştir. Şirketin esas faaliyet gelirlerindeki azalmanın ana nedenlerinden birisi Covid-19 salgını olurken pandemi sürecinde tıbbi malzeme ve ambalaj hammaddeleri üretimine yoğunlaşmıştır.
  • Faaliyet gider marjlarında yaşanan artışla beraber şirketin FAVÖK marjı 0,2 yüzde puan artarak, beklentilerimiz paralelinde, %17,5 oldu. Şirket bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,9 düşüşle 392 mn TL FAVÖK üretebildi.
  • Star Rafineri, nafta maliyetlerinde şirkete avantaj sağlamış olup pandemi sürecinde üretimin sürekliliğinde katkıda bulunmuştur. 2020 ikinci çeyreğinde 170 bin ton termoplastik, 71 bin ton elyaf, 154 bin ton da diğer ürünlerde satış gerçekleştirmiştir. Kapasite kullanım oranı ise %88 olarak gerçekleşmiştir. Covid-19 salgını nedeniyle reel ekonomilerde küresel çapta yaşanan arz ve talep aksamaları şirketin satışlarında düşüşü beraberinde getirirken pandemi sürecinde petrol fiyatlarındaki keskin düşüş paralelinde gerileyen nafta fiyatları, marjları desteklemiştir.  Haziran ayında pandemi kapsamında alınan önlemlerin kademeli olarak gevşetilmesiyle reel ekonomide hareketlilik yaşanmaya başlamıştır. Petrol üretiminin kısıtlanması ve reel ekonomilerin açılmasıyla artan arz ve talep, petrol fiyatlarının tekrar yükselmesiyle rekabet gücünü tekrar dengelemiştir.
  • Etilen-Nafta fiyat makasının ikinci çeyrekte açılması kar marjını desteklerken borçlarının büyük bir kısmının dolar bazlı olması nedeniyle artan kur sonucunda yazılan kur farkı gideri net karı baskılamış ve net kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %54 düşüşle 147 mn TL olmuştur.
  • Şirket için pozitif katalizörler naftayı işleyebilme kapasitesi, çok çeşitli sektörlere ürün satışı, çeşitlendirilmiş yatırım portföyü, Dolar/TL’de yaşanan değer kaybının Şirketin satış gelirlerini ve operasyonel karlılığını desteklemesi olarak sayılabilir.
  • Temel riskler ise Covid-19 salgını sonrası ekonomilerde yaşanan daralmalar nedeniyle talep kanadında yaşanan durgunluğun beklenenden uzun sürmesi, petrol fiyatlarının yükselmesiyle ürün fiyatları ile nafta makasının daralmasının şirketin kar marjlarında yaratacağı negatif etki gösterilebilir. Mevcut finansal koşullar ve 2Ç20 mali gerçekleşmelerini baz alarak PETKM’in 2020 yılında 11,0 milyar TL satış geliri ve %14,8 marjla 1,6 milyar TL FAVÖK elde etmesini bekliyoruz. Yaptığımız İNA ve Çarpan değerlemesi sonucunda PETKM için hedef fiyatımızı pay başına 4,45 TL’den 4,74 TL’ye yükseltiyor; %23,4 getiri potansiyeli ve endeks üzerinde getiri tavsiyesi ile model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.
Rapor için TIKLAYINIZ.