KATEGORİLER
ARAŞTIRMA RAPORLARI
ARAŞTIRMA RAPORLARI
Günlük Bültenler
Piyasalara Analitik Bakış - 27.04.2017 Gün Ortası - 27.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 26.04.2017 Gün Ortası 26.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 25.04.2017 Gün Ortası - 25.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 24.04.2017 Gün Ortası - 24.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 21.04.2017 Gün Ortası - 21.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 20.04.2017 Gün Ortası - 20.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 19.04.2017 Gün Ortası - 19.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 18.04.2017 Gün Ortası - 18.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 17.04.2017 Gün Ortası - 17.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 14.04.2017 Gün Ortası - 14.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 13.04.2017 Gün Ortası - 13.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış - 12.04.2017 Gün Ortası - 12.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış - 11.04.2017 Gün Ortası - 11.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 10.04.2017 Gün Ortası - 10.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 07.04.2017 Gün Ortası - 07.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 06.04.2017 Gün Ortası - 06.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 05.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 04.04.2017 Gün Ortası - 04.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 03.04.2017 Gün Ortası - 03.04.2017 Piyasalara Analitik Bakış 31.03.2017 Gün Ortası - 31.03.2017 Piyasalara Analitik Bakış 30.03.2017 Gün Ortası - 30.03.2017 Piyasalara Analitik Bakış 29.03.2017 Gün Ortası - 29.03.2017 Piyasalara Analitik Bakış 28.03.2017 Gün Ortası - 28.03.2017 Piyasalara Analitik Bakış 27.03.2017 Gün Ortası - 27.03.2017 Piyasalara Analitik Bakış 24.03.2017 Gün Ortası - 24.03.2017 Piyasalara Analitik Bakış 23.03.2017
Haftalık Bültenler
Haftalık Bülten 21.04.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (17 - 21 Nisan 2017) Haftalık Bülten 14.04.2017 Haftalık Bülten 07.04.2017 Haftalık Bülten 31.03.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (27 - 31 Mart 2017) Haftalık Bülten 24032017 Haftalık Piyasa Takvimi (20 - 24 Mart 2017) Haftalık Bülten 17.03.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (13 - 17 Mart 2017) Haftalık Bülten 10.03.2017 Haftalık Piyasa Takvimi ( 06 - 10 Mart 2017) Haftalık Bülten 03.03.2017 Haftalık Piyasa Takvimi ( 27 Şubat - 03 Mart 2017) Haftalık Bülten 24.02.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (20 - 24 Şubat 2017) Haftalık Bülten 17.02.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (13 - 17 Şubat 2017) Haftalık Bülten 10.02.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (06 Şubat - 10 Şubat 2017) Haftalık Bülten 03.02.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (30 Ocak - 01 Şubat 2017) Haftalık Bülten 27.01.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (23 Ocak - 27 Ocak 2017) Haftalık Bülten 20.01.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (16 Ocak - 20 Ocak 2017) Haftalık Bülten 13.01.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (09 Ocak - 13 Ocak 2017) Haftalık Bülten 06.01.2017 Haftalık Piyasa Takvimi (02 Ocak - 6 Ocak 2017) Haftalık Bülten 30.12.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (26 Aralık - 30 Aralık 2016) Haftalık Bülten 23.12.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (19 Aralık - 23 Aralık 2016) Haftalık Bülten 16.12.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (12 Aralık - 16 Aralık 2016) Haftalık Bülten 09.12.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (05 Aralık - 09 Aralık 2016) Haftalık Bülten 02.12.2016 Haftalık Piyasa Takvimi 28 Kasım - 02 Aralık 2016) Haftalık Bülten 25.11.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (21 - 25 Kasım 2016) Haftalık Bülten 18.11.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (14 Kasım - 18 Kasım 2016) Haftalık Bülten 11.11.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (07 Kasım - 11 Kasım 2016) Haftalık Bülten 04.11.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (31 Ekim - 04 Kasım 2016) Haftalık Bülten - 28.10.2016 Haftalık Piyasa Takvimi (24 - 28 Ekim 2016)
Makroekonomik Raporlar
EYLÜL AYI İSLAMİ ÜRÜNLER GETİRİSİ Altın Fiyatları ve Beklentiler Malta Açıklamaları ve Avro Malta Açıklamaları ve Avro Prof. Dr. Kerem Alkin'in Ekonomi Politikaları Değerlendirme Raporu - 13.01.2015 Ekim 2014 Kapasite Kullanım Oranı Ağustos 2014 Sanayi Üretim Endeksi - 13.10.2014 Eylül 2014 Tüketici Güven Endeksi Ağustos 2014 Dış Ticaret Gelişmeleri TCMB 25 Eylül 2014 tarihli PPK Eylül 2014 Kapasite Kullanım Oranı TCMB Beklenti Anketi Sonuçları-Eylül 2014 Haziran 2014 - İstihdam Gerçekleşmeleri Temmuz-Ağustos 2014 Bütçe Gerçekleşmeleri Temmuz 2014 - Ödemeler Dengesi 2014 - 2.Çeyrek GSYH Gerçekleşmeleri - 10.09.2014 Temmuz 2014 Sanayi Üretim Endeksi - 08.09.2014 Ağustos 2014 - Reel Efektif Döviz Kuru Ağustos 2014 Enflasyon Gerçekleşmeleri Temmuz 2014 - Dış Ticaret Gelişmeleri Ağustos 2014 Tüketici Güveni TCMB 27 Ağustos 2014 Tarihli PPK Ağustos 2014 Kapasite Kullanım Oranı TCMB Beklenti Anketi Sonuçları - Ağustos 2014 Mayıs 2014 - İstihdam Gerçekleşmeleri Haziran 2014 Sanayi Üretim Endeksi - 08.08.2014 Temmuz 2014 - Reel Efektif Döviz Kuru Temmuz 2014 Enflasyon Gerçekleşmeleri Temmuz 2014 Tüketici Güven Endeksi - 31.07.2014 Temmuz 2014 Kapasite Kullanım Oranı TCMB 17 Temmuz 2014 Tarihli PPK Nisan 2014 - İstihdam Gerçekleşmeleri TCMB Beklenti Anketi Sonuçları - Temmuz 2014 Mayıs 2014 Sanayi Üretim Endeksi - 08.07.2014 Haziran 2014 - Reel Efektif Döviz Kuru Mayıs 2014 Dış Ticaret Gelişmeleri - 30.06.2014 Haziran 2014 Kapasite Kullanım Oranı - 24.06.2014 TCMB 24 Haziran 2014 Tarihli PPK TCMB Beklenti Anketi Sonuçları - Haziran 2014 MAYIS 2014 Bütçe Gerçekleşmeleri - 16.06.2014 Mart 2014 - İstihdam Gerçekleşmeleri Nisan 2014 Ödemeler Dengesi - 12.06.2013 2014 - 1.Çeyrek GSYH Gerçekleşmeleri - 11.06.2014 Nisan 2014 Sanayi Üretim Endeksi - 10.06.2014 Mayıs 2014 - Reel Efektif Döviz Kuru Mayıs 2014 Enflasyon Gerçekleşmeleri - 03.06.2014 Mayıs 2014 Tüketici Güven Endeksi - 27.05.2014 TCMB 22 Mayıs 2014 Tarihli PPK TCMB Beklenti Anketi Sonuçları - Mayıs 2014 Şubat 2014 - İstihdam Gerçekleşmeleri
BİST Verileri
Şirket Karları - 1Ç2017 BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 13042017 BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme - 13042017 Temettü Verileri 270317 Şirket Karları - 4Ç2016 BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 03032017 BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme - 030317 Sınai Endeks Getiri Analizi BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 19012017 BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme - 19012017 BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 08122016 Verilerin Yıldızları - Hisse Takip Listesi - 081216 Şirket Karları - 3.Ç2016 Verilerin Yıldızları - Hisse Takip Listesi - 271016 BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 271016 BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 27092016 Seçilmiş BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme - 28092016 Verilerin Yıldızları - Takip Listesi - 28092016 BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası - 20092016 Mali Sektör Dışı Şirketlerin Dolar Bazlı Reel Getirileri Şirket Karları - 2.Ç2016 Şirket Karları - 1.Ç2016 Şirket Karları - 4.Ç2015 Şirket Karları - 4.Ç2015 Şirket Karları - 3.Ç 2015 Şirket Karları - 3.Ç2015 Şirket Karları - 2.Ç2015 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 15.07.2015 Şirket Karları - 1.Ç2015 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 2015 Şirket Karları - 4.Ç2014 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 16.03.2015 Şirket Karları - 16/03/2015 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 09.03.2015 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 23.02.2015 Şirket Karları - 05.03.2015 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 29.01.2015 Şirket Karları - 11.11.2014 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltım Tablosu - 03.11.2014 Şirket Karları - 26.08.2014 Ortalama Temettü Verimi - 20.01.2014 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltımları Tablosu İMKB Pay Piyasası ve Gelişen İşletmeler Piyasası Birinci Seans Saatleri Şirket Karları - 16.04.2013 Temettü Ödemeleri ve Sermaye Artırım_Azaltımları Tablosu-09.04.2013
İNTERNET ŞUBESİ
TUPRS Hedef fiyat Güncelleme Raporu 05.04.2017
Dirençli İç Pazar ve Beklenenden Yüksek Gelen Rafineri Marjları
 
  • Son çeyrekte görülen USD/TL artışı ile Brent Petrol’ün USD bazlı varil fiyatında görülen yükselişin etkisi ile Şirket'in 4Ç cirosu 20154Ç’ye göre %20,9 oranında büyüme kaydederek 10.759 Milyon TL olarak açıklanmıştır. Tüm yıl bazında ise 2015'e göre %5,5 düşerek 34.854 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
 
  • Şirket, Avrupa ve Rusya pazarında rafineri santrallerinde görülen bakım onarım çalışmalarının etkisi ile yükselen rafineri marjlarından yararlanarak son çeyrekte brüt kar rakamını 20154Ç çeyrek brüt kar rakamına göre  %24 artırarak 1.599 Milyon TL seviyesine yükseltmiştir. Bununla birlikte 2015 yılına göre ilk üç çeyrekte daha zayıf gerçekleşen rafineri marjlarının etkisi ile yıllık brüt kar tutarı %11,6 düşüş kaydederek 3.649,23 Milyon TL olarak açıklanmıştır. Söz konusu brüt kar rakamları 2015 yılı için %11,2, 2016 yılı için ise %10,5 brüt kar marjına işaret etmektedir.
 
  • 20164Ç FAVÖK rakamı 20154Ç FAVÖK rakamına göre %22,5 oranında artarak 1.440 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Yıllık FAVÖK tutarı 2015 dönemine göre ise ilk üç çeyrekteki görece düşük rafineri marjlarının da etkisi ile %14,5 oranında azalarak 3.194 Milyon TL olarak açıklanmıştır. FAVÖK marjı 20164Ç'te %13,4, 20154Ç’te %13,2 olarak gerçekleşirken tüm bir yıla baktığımızda 2016 yılında %9,2 olarak realize olan FAVÖK marjının 2015 yılında ise %10,1 seviyesinde yer aldığını görüyoruz.
 
  • TÜPRAŞ’ın FAVÖK ve Net Kar rakamları net rafineri marjı ile yüksek korelasyona sahiptir. Bundan dolayı şirket değerinin tespitinde rafineri marjlarına yönelik tahminler yüksek derecede etkiye sahiptir. Son çeyrekte Avrupa ve Rusya pazarında santrallerde görülen bakım onarım çalışmalarının etkisi ve yüksek dizel rafineri marjı ile artan net rafineri marjı, artan satış hacmi ve yüksek kapasite kullanım oranının etkisi ile Şirket, beklenenin üzerinde net kar ve FAVÖK rakamı açıklamıştır. Beklentimizin üzerinde açıklanan veriler sonrası TÜPRAŞ için hedef fiyatımızı güncelleyerek 101,7 seviyesine yükseltiyoruz. Bununla birlikte ilerleyen dönemlerde petrol fiyatlarında görülebilecek olası beklenmedik önemli yükselişler talep kısmında daralmaya sebep olabileceğinden net rafineri marjında azalma durumu ile karşı karşıya kalma bir risk unsuru olarak karşımıza çıkmaktadır.
 
Katalizörler;
 
  1. Dirençli İç Pazar Yapısı,
  2. Düzenli Olarak Artan Dizel Tüketimi
  3. Ağır Petrolleri İşleyebilme Yeteneği
  4. Yüksek Beyaz Ürün Verimi
  5. Üretim Esnekliği
  6. Güçlü finansal yapı
Rapor için TIKLAYINIZ.